指数监测模型结果显示，2021年9月，中国铜产业月度景气指数为44.2，较上月上升0.1，位于“正常”区间运行；先行合成指数为124.3，较上月上升0.6。近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。
表1 2020年9月至2021年9月
中国铜产业月度景气指数表
一、景气指数在正常区间持续上升
2021年9月，中国铜产业月度景气指数延续上升趋势，环比上升0.1至44.2，位于正常区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图
由图2中国铜产业景气信号灯可见，2021年9月，在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中，主营业务收入、利润总额2个指标位于“偏热”区间；LME铜结算价、M2、进口量指数、房屋销售面积、电力电缆、铜生产总量6个指标位于“正常”区间；投资总额1个指标位于偏冷区间。
图2 中国铜产业景气信号灯图
二、先行合成指数持续上升且升幅明显
2021年9月，中国铜产业先行合成指数124.3，较上月上升0.6，持续上升。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中（季调后数据），LME铜价、商品房销售面积、电力电缆环比分别上升4.8%、1.9%、1.6%。
图3 中国铜产业合成指数曲线图
三、产业运行态势分析
2021年9月，中国铜产业运行呈现以下4方面特点。
1、铜冶炼企业生产经营持稳向好
9月，虽然受到多省的能耗双控及电力供需矛盾影响，但由于铜精矿加工费进一步回升，副产硫酸价格高起，企业主动生产积极性较高，9月份国内阴极铜产量总体稳中略升。据国家统计局数据，9月国内精炼铜产量88.5万吨，环比增长2.4%。
在铜矿供应维持稳定恢复趋势态势下，铜精矿加工费进一步上行。截至9月末，铜精矿现货TC报64-67美元/吨，较上个月回升4.5美元/吨（见图4）。
图4 铜精矿现货TC价格走势图
2、加工企业限产，终端消费增长放缓
8月份，铜加工企业开工率陆续受到部分地区限电影响，进入9月份后，能耗双控政策趋严，叠加能源端供应短缺，各省市严控高耗能企业用电，铜下游企业也受到波及，如铜杆及线缆、铜管和铜板带等加工企业开工率出现明显下滑，对铜需求造成较大抑制。据国家统计局数据显示，9月国内铜材产量为189.7万吨，环比下滑0.3%。
从终端产品数据来看，消费总体延续复苏的趋势，但增长速度逐步放缓。国家统计局最新数据显示，1-8月份，全国电网工程完成投资2409亿元，同比增长1.3%；8月空调产量1491.2万台，同比增长4.3%。据中国汽车工业协会数据显示，8月汽车产量达到172.5万辆，环比下降7.4%，但其中新能源汽车产量达30.9万辆，环比增长8.8%。
3、铜价重心整体下移
受宏观影响， 9月上旬伦铜走势强劲临近9800美元/吨，进入中下旬后伦铜逐步下行最低跌至8800美元/吨附近。从基本面来看，9月全球铜矿产量维持恢复趋势，矿端供应对铜价支撑力度边际减弱，但国内低库存、高升水格局下给铜价带来一定支撑。
9月，LME当月和三个月期铜均价分别为9324美元/吨和9329美元/吨，同比分别上涨38.91%和39.34%，环比分别下跌0.36%和0.45%。
9月，SHFE当月和三个月期铜均价分别为69224元/吨和69394元/吨，同比分别上涨34.09%和34.32%，环比分别上涨0.90%和0.30%。
4、精铜进口持续大幅下滑
据海关数据统计，8月份精铜进口25.2万吨，同比大幅下降48.51%，环比下滑6.76%，单月精铜进口量同比大幅下滑主要是由于去年高基数效应。
8月份铜精矿进口188.6万吨，同比增加18.86%，环比持稳。另外，再生铜进口持续向好。8月，再生铜进口量为13.0万吨，同比增长60.20%，环比下滑13.10%。再生铜进口政策实施以来，再生铜进口量持续呈现向好发展趋势，有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度，促使国内企业原料供应结构优化。
综合而言，2021年9月，中国铜产业整体阶段性平稳运行，但压力仍在。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。
来源：中国有色金属工业网
