（图1 各冶炼厂的主要产品毛利率）
截至2026年8月31日，上市公司2026年半年报已披露完毕。相关统计显示，目前共有19家上市公司拥有铜冶炼业务，其中18家披露了主要财务数据。2026年上半年，这18家公司合计实现营业收入12186.43亿元，同比增长28.56%；合计实现净利润705.33亿元，同比增长78.30%，整体盈利水平明显提升。
从行业运行情况看，上半年铜价整体高位运行，黄金、白银、硫酸等副产品价格保持较高水平，对铜冶炼企业收入和利润形成支撑。18家公司营业收入均实现同比增长，净利润方面17家公司实现增长，大冶有色实现扭亏为盈。紫金矿业、江西铜业、中金黄金、西部矿业和铜陵有色净利润规模居于前列。
从产品盈利结构看，铜冶炼行业延续“冶炼加工承压、副产品贡献增强”的特点。受铜精矿加工费持续下行影响，样本企业阴极铜平均利润率由2025年上半年的2.01%下降至1.81%；与此同时，受硫酸价格上涨带动，硫酸平均利润率由47.94%升至80.48%，成为部分冶炼企业的重要利润来源。
产量方面，2026年上半年，15家已披露电解铜产量的企业合计生产416.66万吨，同比增长2.75%。已披露全年产量计划的15家企业合计计划生产电解铜831.74万吨，上半年总体完成率约50.1%，生产进度基本符合预期。
展望下半年，铜精矿供应偏紧及低加工费仍将对冶炼企业形成压力。若硫酸等副产品价格回落，部分高成本冶炼产能盈利空间可能进一步收窄，行业产量增速预计有所放缓。与此同时，随着新产能投放和落后产能逐步退出，铜冶炼行业集中度有望进一步提升。
