一铵：持续拉涨

近期国内磷酸一铵市场拉涨氛围不减。截至目前，主产区湖北地区55%粉铵出厂签单价格在2350-2450元/吨，均价较10月推升250元/吨。国内磷肥大幅拉升行情出现在磷复肥会议结束归来。分析原因如下：1，原料硫磺、合成氨市场高价货源充斥，11月硫磺价格虽承压下行，但多源于铵企联合外采，由此可见，磷肥市场来自原料成本面压力不小。2，环保、安保及生产成本压力下，铵企生产相对谨慎，场内库存基本无压。3，冬储为时尚早，铵企为取得定价主动权，主观拉涨意愿较浓。4，下游复合肥价格出现拉升，与原料磷酸一铵互为撑力。5、冬储下游工厂原料建仓预期。2017年12月，冬储窗口陆续开启，特别是中旬以后，下游复合肥冬季生产逐步踏入正轨，届时需求面将迎撑力，另一方面，元旦前后，原料硫磺港口价格或仍有推升可能，但考虑一铵下游高价走货阻力较大，12月一铵市场承压或依旧严重，故铵企适当暗降吸单或呈普遍想象。