一、上游：硫磺价格弱势走低，制酸成本支撑减弱。
图1、2017年长江港颗粒硫磺价格走势图
硫磺价格在经过10月份疯涨至1810元/吨的顶峰后，下游终端用户对高价抵制情绪蔓延，市场成交清淡，11月份硫磺价格开始向下整理，目前长江港颗粒硫磺价格在1250元/吨，较11月初走跌410元/吨，本周二“双十二”中石化例行调价日，普光更是下调150元/吨。
以长江港颗粒硫磺的参考价格计算，1吨硫磺生产3吨的磺酸，磺酸的原料成本约417元/吨，但进入冬季采暖季，硫磺制酸过程中蒸汽收入抵消部分成本，算上水电、设备、人工等费用，磺酸成本约310元/吨，较前期硫磺高价时接近500元/吨的成本已经大大降低，前期磺酸价格走高的成本支撑也逐渐减弱。
二、下游：磷铵新单成交趋弱，对硫酸市场能支撑到何时？
虽然硫磺价格回落，但磷矿石和合成氨价格仍货紧价扬，磷铵的成本支撑仍在，但原料硫磺价格走跌，磷铵新单成交有限，而企业的待发量逐渐减少，市场心态备受影响，一铵价格多明稳暗降。
目前一铵的待发订单多数可执行至12月底，后期下游复合肥工厂原料仍存缺口，后期仍有补单需求，但受环保影响，复合肥开工率下滑，临沂地区部分大厂降至3-4成。就目前的库存情况来看，复合肥工厂后期补单量或许不会太大。
在磷铵仍有部分待发量的支撑下，当前硫酸需求仍然稳定，随着冬储备肥结束，磷铵待发量的消耗，后期新单成交清淡情况若无改善，对硫酸需求将逐渐走软，硫酸市场也将走下行路。
三、冬季采暖季化工行业限产停产，对硫酸需求缩减。
2017年冬季采暖季北方“2+26”个城市对多个行业采取限产停产，钢铁、焦化、有色、电解铝、医药、农药等行业实施限产停产或错峰生产。在第四轮环保督查后，化工行业经过整理刚刚有所复苏，但冬季采暖季限产，作为“工业之母”的硫酸需求上肯定受到一定影响。
四、综上所述
前期在成本、供应、需求等多重利好的支撑下，硫酸市场大面积走涨，但目前硫酸的成本及下游需求支撑均不如前期，加上部分厂家在10、11月硫酸装置例行年检，进入12月检修基本结束，硫酸供应偏紧的局面有所缓解。后期局部硫酸市场或将有所回落，区域分化走势将逐渐明显。
山东：在山东恒邦、招金、烟台国润、新泰明瑞等酸厂走货正常后，山东的硫酸供应紧张局面有所缓解，尤其是山东北部及河北南部，酸价开始向下调整。后期若磷铵新单成交无改善，区内化工行业开工不佳，不排除有继续走低可能。
江苏：前期硫磺价格较高时，部分酸厂产量减少，目前区内整体库存不高，加上上游硫磺阴晴不定，周三又开始止跌反弹，区内磺酸厂家在上游涨跌不定的情况下，整理观望为主基调。
图2、2017年山东及江苏地区磺酸价格走势图
（隆众资讯）
