继卡塔尔及沙特阿拉伯陆续出台其8月份硫磺售价为FOB134美元/吨和FOB138美元/吨后，阿联酋Adnoc最新确认的8月份硫磺售价更是涨至FOB140美元/吨，依照中东至中国海运费19-23美元/吨情况，此价格已相当于中国CFR160美元/吨，考虑到中美贸易战冲击，人民币持续贬值局面，此价格已相当于中国1320元/吨以上，远远高于国内各港口现货价格，对此持货商捂盘推涨局面持续。
同时最新统计的国内各港口硫磺库存有所回落，截止8月7日国内各港口硫磺库存171万吨，较8月初减少7万吨左右，主要减少量为湖北工厂在南通港的货源逐渐回运，港口可贸易货源进一步集中，支撑持货商探涨情绪。不过依照目前170万吨库存情况，依旧较去年同期高出50万吨以上，同时国内主要硫磺生产企业普光气田自7月中旬装置轮换完成后产量已趋于正常水平的日产5000吨，万州港也已恢复正常发货，主要终端用户和长江沿海进口货源同样为湖北一带主要磷肥生产企业，通过近两周窄幅跟涨来看，出货价格远远低于港口报盘，对此终端工厂对港口高速上扬的进口货源补仓谨慎。
下游接受预期总体收窄，作为硫磺主要下游的磷肥来看，近期中国国内磷酸一铵商谈氛围偏弱，主因下游需求跟进缓慢，面对高价货源，规模复合肥工厂消化前期库存，中小复合肥企业成本承压，望而却步。金联创预计，近期磷酸一铵下游需求面这一利空因素将继续被放大，价格偏弱运行为主。磷酸二铵方面，各化肥生产企业在出口订单支撑下，前期高价尚可维持，但复合肥的走软已利空国内市场，国内实单跟进缓慢，各磷酸铵生产企业开工率难有提升，针对原料硫磺消耗有限，需求面恐难支撑硫磺市场持续高速上扬。
总体来看，目前国内硫磺市场供需基本面所起作用相对甚微，贸易战导致的汇率高涨及对国庆后行情预期良好助推市场持续拉升，但行情最终回归基本面，在供应充足而需求预期压缩下，国内硫磺市场高速追涨风险极大。
（金联创）
