磷肥市场自2019年初起一路下滑，国际市场产能大面积发挥，但需求端并无明显进展。东南亚和南美及澳洲市场需求均不及预期，在全球经济疲软的大格局下，磷肥市场艰难前行。2019年年末磷肥市场跌入近五年来低谷，但底部仍不可预见。市场担忧情绪加重，未来磷肥市场该何去何从？
1.下游需求跟进动力不足，二铵后续市场压力增加
2019年春耕市场需求不济，从市场采购需求来看，中国二铵春耕需求萎缩量在30%左右。下游农产品价格持续低位震荡，农民种植热情不高。加上复合肥市场使用率已经在40%以上，二铵市场优势逐渐减弱，复合肥市场的增加直接对掺混肥市场造成挤压。作为掺混肥原料的低含量二铵需求量明显减少。
除下游需求外，原料价格一路下滑也是造成二铵市场失去支撑的另外一个因素。目前长江港口硫磺价格已经破“6”，此价位已经达到2008年以来最低水平。磷矿石和合成氨价格下滑幅度和硫磺相比较小，但整体仍以震荡下行为主。磷酸二铵成本支撑力度和2018年相比明显不足。
2.国际竞争激烈，中国出口市场承压。
从当前国际市场产能来看，OCP公司磷酸二铵产能在1200万吨，沙特二铵产能再600万吨。2019年-2020年埃及、俄罗斯也有磷肥新增投产产能在100万吨左右。中国磷酸二铵主要出口目的地为东南亚和南亚市场。其中南亚的印度和巴基斯坦等国家是中国磷酸二铵的主要出口国。2019年沙特磷酸二铵600万吨的产能开工达产在八成左右，相较于中国磷酸二铵市场来看，沙特的原料和运费明显优于中国市场。此外，印度和巴坦二铵库存在2019年初始一直在高位徘徊，采购意向明显弱于往年。
3.需求方面
东南亚市场依然是磷元素短缺地区，但因国际新增产能崛起，中国二铵出口优势逐渐减弱。
国内市场：从历史数据来看，中国农用磷肥施用折纯量一直稳定在830-845万吨之间，但近几年来复合肥复合化率一直在提升，磷酸二铵的使用量减少已经成为不争的事实。从百川数据预测来看，中国磷酸二铵表观消费量将于2019年正式进入“7”时代，后续若复合肥用量持续增加，二铵需求依然会减弱。
国际市场，中国磷酸二铵主要出口国家依次为印度、越南、老挝、泰国、巴基斯坦等。东南亚国家是以新兴市场为代表的主要进口国家，容易受美元汇率影响，虽然国际贸易局势缓和。但经济并未脱离下行通道，加上国际新增产能的崛起，中国二铵出口地位受到明显威胁。
4.结语
中国企业为了应对当前磷肥市场下行趋势，企业产能不断在集中。以贵州磷化集团为代表的产能集中操作代表了2019年整个中国的磷肥产能发展趋势。磷化集团在整合完成之后，原开磷120万吨的二铵产能退出市场。其他地区企业在二铵毛利不断下滑的格局下，停产检修时间拉长。虽然企业主动减产，但并未对磷酸二铵市场带来帮助，二铵市场仍以下行为主。2019年冬储市场将会以“低开低走”作为开始，2020年上半年二铵市场仍难改疲软格局。百川预计64%二铵主流出厂价格在2019年年末至2020年上半年将会在2050-2300元/吨之间震荡。
来源：百川资讯
