导语
近期原油价格连续上涨，布伦特价格冲击70美元/桶的水平，在此助力下，国内油品呈现积极，其中烷基化油价格也接连推高。烷基化油价格时隔1年多的时间重新回到5600元/吨，后市行情值得关注。
在各方不可抗力的因素影响下，烷基化油市场结束了2020年一年动荡的行情。2021年一季度烷基化油市场追随原油呈现较为强势的上涨。
2021年布伦特价格由51.08美元/桶上涨至当前69.36美元/桶的水平，期间烷基化油的价格从4093元/吨上涨至5600元/吨。在原油价格提振下，2021年一季度烷基化油有了接近1000元/吨的涨幅，市场积极氛围较为明确。
烷基化油当前价位处于近一年的高位水平，后期市场走势将如何呈现，卓创通过以下三方面进行分析。
1. 国际油价利好因素存在
短期而言，由于OPEC+采取相对保守的增产策略，供应缺口仍在，短期油市供应短缺将继续支撑油价。除此之外，有报道称近日沙特石油重镇港口遭无人机袭击，需警惕地缘政治风险可能扰动石油供应端，从而进一步增加油价上行动力。中期来看，随着世界各地疫苗的逐步推广，全球经济和石油需求将逐渐恢复，在原油供应紧缩、需求不断好转和美国推出财政刺激计划的背景下，原油价格仍然会处于上升通道内。因此原油价格的谨慎积极将对于国内烷基化油的价格形成较为正面的带动，烷基化油价格不排除继续追随原油向上的预期。
2. 供应量波动不大，卖方心态尚可
烷基化油价格尽管价格有较为积极的呈现，但是由于醚后量不多，成本方面的强势更为突出，3月烷基化装置的利润出现亏损。烷基化工厂的开工积极性总体一般，尽管部分停工工厂有陆续恢复，但是由于炼厂检修下醚后量不多，烷基化油的供应量短期内不会有较大的复苏。因此烷基化油卖方来自供应增量的压力不会太大，多数需要关注需求面的波动来调整销售。
3. 刚需居多，买方心态谨慎
表 2021年山东地炼汽油、烷基化油以及MTBE价格情况
单位：元/吨
在原油成本连续推高的情况在，国内汽油以及烷基化油、MTBE也都有1300元/吨上下的同步涨幅。近期烷基化油与汽油以及MTBE保持相对稳定的价差，因此单单在性价比方面来看，烷基化油价格并未出现突出的偏高，下游刚需基本也是相对稳定。
汽油方面由于原油价格的连续上涨，汽油各项成本处于高位，下游与终端多在关注原油的动态来调整采购的节奏。目前来看，一季度的汽油出口量有所增加对于汽油的需求面形成了支撑。但是终端以及贸易对于当前汽油的高位持相对谨慎的态度，基本是刚需为主。因此，烷基化油下游对于烷基化油的采购也是维持刚需为主。而且烷基化油还有部分低价未交合同，这将导致市场消化当下涨幅为主，市场对于高价资源的需求空间不会太大。
来源：卓创资讯能源观察
