从2020年底到2021年，磷肥行业涨幅较大。分为几个阶段。2020年12月左右，磷酸一铵跟磷酸二铵这在国际市场出现一定幅度涨幅。以磷酸二铵为例，12月底价格大概是380美元，之后跳涨到了400-405美元左右，之后市场价格快速上扬，在短短的一个月到一个半月之内快速上涨到了500美元以上。目前，最新的64%磷酸的出口价格是630~635美元左右，涨幅非常巨大。1月到8月，出现过三次上涨。主要原因分为内部和外部因素，最主要的原因是供需产生较大矛盾。2019年年底到2020年年初，新冠疫情爆发，使得全球对粮食生产安全的重视程度大幅提高，各国政府都重视粮食安全问题，鼓励粮食种植，尤其是主粮的种植，进而导致磷肥需求增长，造成了全球范围内化肥阶段性供应紧张的状况。另外一个点是因为从我国的生产布局来看，云、贵、川、湖北等产磷矿石区域具备生产磷肥条件，而湖北是我国疫情的一个爆发的中心。整体上，在2020年，由于上半年受疫情影响，生产运输原材料供应困难，导致湖北地区的磷酸一铵产量大概受到了为期一个月到一个半月的影响，整个供应出现阶段性下降。再加之2021年上半年，全球疫情的加剧恶化，导致国际海运费上涨，集装箱紧张，推动整个肥料行业价格上涨。此外，由于主粮，还有部分经济作物，价格一路向好，使得高化肥价格在终端农用市场能够得到一定需求的支持。一边是需求的拉动，加之宏观政策的影响，导致磷肥价格上涨。
另外，一些主要原材料的价格涨幅推动了磷肥价格上涨。较有代表性的原料如硫磺，因为我国大部分用于生产磷肥的硫磺以来进口，而硫磺的价格经历了19年的低谷之后，从500元，一直拉涨到目前的接近2000元的水平。另外，磷矿石的价格在过去的几年中相对处于稳定状态，整体供应量保持相对稳定水平。但是从去年开始，磷矿石受到磷肥价格上涨影响，加之环保力督查力度加大，使得部分省份的磷矿石有所减产。所以目前各省磷矿石主要从本省内进行调配。湖北的企业采用贵州磷矿石，品位较好且价格相对于湖北省内要低，但从今年开始受到整体的矿石供应影响，供应出现压力。目前贵州当地政府提出贵州矿石不出省，要求贵州的，尤其是国有矿石企业，把矿石消耗在本省之内，保证供应本省龙头企业。所以湖北企业不得不去本省采购中小矿石企业的产品。9月，在经历过两次矿石上涨之后，迎来了第三次矿石价格上涨，又上调50元。矿石企业原计划联合上调调100~200元。但由于国内磷肥终端市场价格有所回落，整个磷肥生产企业压力巨大，抵制矿石价格上调，最终导致这次涨幅实际仅50元左右。目前，整个的磷肥企业的成本端面临较大压力，尤其是磷酸一铵企业。因为磷酸一铵企业规模通常不大，且大部分磷酸一铵企业无自有矿石，基本需要对外采购，硫磺也需要进口。磷酸一铵企业主要分布在我国湖北地区，湖北一省磷酸盐产量占我国磷酸盐产量的50%左右，是比较集中的一个磷肥的生产基地。还有一个点因素是环保压力加大，尤其是近期，环保督察组巡视到湖北地区，对于一些重点的磷肥生产企业进行环保督查和检查。在过去的几年中，我国并不重视环保方面，但近几年环保督查力度逐年加大，包括对磷石膏废渣处理、防渗透表皮处理等的督察。部分工厂露天堆放场地越来越有限，且需配套上一部分，比如说石膏板厂的一些处理的框架，建设一些配套的装置，无形中增加了一些成本。先前核算企业的生产成本时，很大一部分都不合算环保成本，但现在环保成本越来越多的列入管理成本之中。总的来说，供需、粮价、成本、最重要的出口价格的拉动，导致半年时间内磷肥价格的快速上涨。
磷酸一铵近期情况：目前，磷酸一铵价格有所回落，回落幅度在300元左右。因为在国际出口市场，颗粒磷酸一铵很少使用，主要供巴西地区。但当地农需有期限，从中国运输到巴西需要30-40天运输周期，9月中旬装船能赶上农需季节尾巴，再晚就没有订单了。因此剩余的颗粒磷酸一铵会被转换为粉状磷酸一铵（国内大量使用），用于生产复合肥。目前国内在秋播，复合肥需求接近尾声，终端也因为价格太贵销售不好。所以，复合肥市场目原料前面临生产成本高，终端销售差的情况。很多复合肥企业不再生产复合肥，转为兜售尿素、磷酸一铵等复合肥原料，造成磷酸一铵销售压力。由于这些复合肥工厂前期采购原材料价格非常便宜，所以他们现在兜售原料的价格与市场主流出厂价出现倒挂。比如55%粉铵，湖北出厂价3600，终端售价只要3400。所以没人做贸易业务，从企业买货拿到终端卖了。
上述情况出现在华北地区，华北并不是全国主要需求点。东北的冬储是全年最大需求。往年7-8月，东北复合肥企业都需要外采氮磷钾原材料（因为他们不自产氮磷钾）。磷主要通过湖北粉铵工厂供应。但今年没有出现大规模采购，因为（1）今年磷肥价格非常贵，去年55%粉铵湖北1700-1800元/吨左右。今年到了3600元/吨，很多东北复合肥厂觉得目前采购不划算，可以等等。（2）复合肥企业自有资金有限，大部分依靠终端复合肥预收款去买原料。然而去年东北复合肥企业全部亏损。因为企业对市场预判错误，认为去年原料好买，价格还会持续走低，因此复合肥企业仅给出1800-2000元的低预收款价格，而且不仅锁定价格，还倒涨12-15%年化利息，因此经销商交款意愿强，复合肥厂收几亿预售款，再去购买原料。然而去年收完钱拿货时，价格暴涨，导致复合肥成品价格达到2500 -2600元。而收款仅2000元，所以很多复合肥企业出现大规模亏损。因此今年复合肥企业给出暂定价，并根据购买磷钾原料情况进行调整，年化利息也降至9 -10%，然而经销商也因为不能锁定价格、利息降低，毁约风险等原因仅肯交部分款，导致复合肥企业收款少。此外，今年化肥比以往贵很多，以前2000元/吨，现在3000-4000元/吨，因此整个资金成本上涨很多。多重因素的影响，导致企业对原料购买力急剧下降，也因而造成粉铵生产企业压力增大。
合成氨价格一直受尿素影响，因此合成氨价格也维持在2500元左右高位，但不是最高价。因为年底进入采暖季后，尤其西南地区会有限器限电情况，这将导致合成氨、天然气和煤炭供应都加剧紧张。因此合成氨是季节性的，年底预计会比现在高。
硫磺价格不会回弹，因为硫酸成品贵，按照目前硫酸1200元左右价格折算，硫磺预期突破2000元。矿石资源型产品由于环保压力大，也将维持在高位。合成铵也在上涨，因此磷肥生产成本到年底也将升高。磷肥工厂目前处于与市场高度博弈阶段，只能选择提前停产检修，控制供给量。只有当供应量下降，导致需求量减少并到达平衡点时，粉铵才会稳住。
另外还有氮肥和钾肥这两个因素影响复合肥开工和采购。尿素受煤炭天然气成本影响，以及印度招标是否能快速再进入下一轮招标也对国内尿素价格走势有很强影响。钾肥比较特殊，很大一部分依靠进口，今年国内进口钾肥合同价很低，但后面因为这个低价格跟国际市场钾肥价格差距巨大，从而造成外商有毁约可能性，或是推迟交货，这将导致国内甲肥库存量逐渐下降，采购意愿增强，明年谈判压力增大。另外，欧盟对白俄制裁，白俄钾肥能否供应中国还不能确定，这些都将影响对钾肥价格判断。目前甲肥价格从高位4000 多元回落至 3000 多元的主要原因是国家政府软调控政策，要求重点企业保供，不能哄抬物价，不能囤积居奇，要求盐湖限价，要求后续钾肥限价放出，来稳住钾肥供应和价格。如果国家不干预钾肥价格，钾肥价格将继续冲高，从而导致复合肥成本加剧。
磷酸二铵近期情况：磷酸二铵情况略有不同，因为磷酸二铵是终端产品，是农用生产磷肥的一个底肥，主要目标市场不是巴西，而是南亚，像印度，巴基斯坦、泰国、日本、韩国、孟加拉等区域。磷酸二铵产能比磷酸一铵更集中一些，基本控制在6+2 企业，大型国有企业，所以磷酸二铵出口量比磷酸一铵大，每年全国磷酸二铵产能2000万吨左右，但企业开工率基本维持在60-70%，所以实际产量是1400万吨左右。国内对磷酸二铵需求是700万吨左右，每年有一点下降，因为尤其是新疆区域传统磷肥底肥已经越来越少，被水溶肥和滴灌肥替代，所以全年磷酸二铵用量大概是700万吨，出口约550-700万吨。而今年磷酸二铵有个偶然事件，美国美盛公司在20年底向美国政府提出反补贴调查，针对北非OCP公司以及俄罗斯欧化公司这两主流国际磷肥生产企业，并且调查结果情况属实。因此美国政府为保护北美企业，提出加征关税25%，所以海外磷肥企业对美国出口大幅减量，北美产能大部分释放在国内。美国是个化肥出口国，主要出口南美像巴西，而今年美国粮食面积增产，对化肥需求增长，导致南美化肥离开北美供应。因此2021年初，磷肥市场价格大幅跳涨，因为美国无法供货，所以巴西高价进口中国磷肥。国内磷肥一直保持平衡状态，因为除国际带动外，目前国内各类化肥产品社会库存量已经降到非常低的水平。原因是从2018年底氮磷肥所有化肥产品单边下跌，跌幅达到30-40%，2019年也全年下跌，仅尿素有阶段性小幅波幅，这导致很多小企业停产亏损，整个行业很不健康。很多企业为了保持市场价格不跌，开工率都很低。在那个时间点贵州磷化集团形成，磷肥资源越来越集中，然后又做了一些技术改造，把一些本来应该生产磷肥的装置转化为精细磷酸化工，生产其他利润更高的产品，而舍弃了一部分不挣钱的化肥的一些产能。这本身这是正常的内部供给侧结构性改革。但由于2020年疫情的突然爆发，湖北运输受到影响，原材料慢慢涨价。内外因素叠加下，新疆、东北、华北每年在季节末春耕秋播之后几十万吨的社会库存消耗完毕。因为供应出现问题，最后没有出现化肥不够用的情况，社会库存全部用完。2020年重新开始生产供应，再加上出口慢慢复苏，整个20年社会库存量都维持低位。2021年春耕结束后，整个东三省没有什么太多库存，下一轮冬储时库存也会很低，跟去年不同的是价格大幅上涨，市场进入博弈阶段。
刚才一直在说正常层面的情况，但磷酸二铵最大变数就是国家对化肥行业已经引起高度重视，可能调控。目前实施的是软调控，比如约谈、倡导，以及明令禁止部分重点企业暂时不要出口货物，但没有明确规定暂时的时间。近期有新变化，比如传言提到因为化肥是特殊商品，属于重要物资，一直以来享受优惠铁路运价，取消优惠运价是一种可以调控的方式。另外一种，化肥出口一直以来是商业检验性产品，它的进口环节是法检，法检就是中国出入境检验检疫局CHO，已经跟海关合并成一个部门了，属于海关的一部分，这叫法定检验。之前进口是法检，出口是商检，商检就是商业检验，任意找一个国际认可的商业检验公司检验就可以。现在国家可能要将出口化肥全部纳入法检范围，那么法检跟商检的区别在于哪？首先法定检验非常严格，会严格按照你的产品的国标，跟你签订的外贸合同并根据实际检测值来给你判定你含多少氮，含多少磷，含多少钾，水分颗粒硬度等等而不会作假。商检公司可能会稍微调整数据，然公司能通过，顺利出口。这是第一点，第二点在于法检可以控制出证效率。商检一般很快，上午取样下午出证。但法检得看国家想不想让你出口，根据了解，某些其他行业的法检拖了数周都没有出具检验报告。而且法检跟海关是一体的，可以给其他部门说产品检验结果没出来，不能达到放行标准。海关不放行扣船会造成巨大问题，国际海运需上交停滞期费，停滞如果达到半个月一个月就可能血本无归，所以具有很大的不确定性。不过就算按时出证。还有一点，法检后，政府就掌握了产品生产厂家，可以收集企业不听从约谈的证据。
监管变化会造成下半年，尤其是9月之后出口很多不确定性，国家不出台关税政策，或者是窗口期政策就可以控制出口。所以近期出口稍微冷静，因为传言法检很快可能就会落地。另外一个点就是9月后，东北、西北、华北进入了国家储备期，开始拿货，相对应的政策性银行都会批贷款，整个农资环节的流动资金会慢慢的比之前要稍微充裕一些。但因为前面说的不确定性，市场进入博弈期。再就是目前华北秋播市场10月中旬接近尾声，还有一个月的时间。会对目前秋季市场这些现有的这些化肥库存进行消耗，整个东北、西北市场也会跟工厂不断进行博弈，整个市场比较难受和尴尬。这就是两个磷肥品种的基本情况。
Q&A
Q1价格会因为政府的法检政策回落吗？
目前不会完全禁止出口。国家在不断的掌握一个尺度，因为他们也知道大型磷化工亏损很多年，不容易。所以不太会轻易的去堵住出口。而且不管是通过关税，还是通过其他方式完全堵住出口的路子，只可能造成两个恶性结果，第一个是磷肥国内价格肯定下降，但是企业会出现亏损，甚至倒闭关停。这是国家尤其是地方政府不想看到的。第二，国际需求保持良好，但却限制国内产品出口。只可能造成全球性肥料价格的进一轮暴涨，不利于化肥全球范围内的流通和调配。所以我觉得不会完全控制出口，但会产生一部分影响，比如某些厂商由于害怕主动减少出口。这是第一个点。第二个点，刚才说到的颗粒铵就是一个很好的例子，颗粒铵在短短的一个月时间经历了出口需求的减弱。这个时候铁路运费法检还没出来，但是颗粒铵因为国际市场出口需求的下降，导致港口库存积压，工厂开始转产更好销售的粉铵。但是，即使转产粉铵，复合肥厂给粉铵厂生产的时间已来越短，采购意愿也因原材料价格上涨而下降。生产粉铵的成本反而上升了。，因此，粉铵需求走弱后，价格就快速下降。尤其是在过去的两周时间，每一天跌20-30，很多工厂两个星期以前很自信说没事我们自己有很大的复合肥的产能，自己生产的粉铵可以用于自己生产复合肥，不需要往外卖很多，但现在这些工厂复合肥也已经形成了比较大的库存压力，也就是粉铵和复合肥的双重压力。
如果同类事情出现在磷酸二铵，价格同样会下调。虽然目前成本端有支撑，但如果国际需求减弱，或者国家出台干预政策，马上二铵库存就会增加。还有一个点，关于这两年磷肥工厂社会库存下降的原因，前几年磷肥工厂销售压力大，赊销严重，有时候做保兑仓业务，比如签1万吨合同，客户只需打10%-30%的保证金磷肥工厂就100%发货，客户边卖边付尾款。磷肥工厂做这种业务承担了很多风险，发生了很多金额巨大的违约。很多工厂已经停止此类业务。售价可以低一些，但客户必须付全款才发货。赊销大量减少，社会库存也就越来越低。
Q2国家对肥料价格是否存在心理预期，是否希望把价格控制在某个区间？
每年冬储和春耕期开始，国家都会让重点企业以及行业协会定期上报重点肥料价格，监控很紧密。我觉得，价格红线是浮动的，要跟当期粮食价格，原材料价格具备比对关系，但这并未获得相关部门证实。我们公司在业内比较权威，国家征求我们公司意见时，我们提出的就是以上观点。国家不可能单纯靠红线调整价格，但国家有权利对储备货物采取限价销售，因为国企购买储备货物需要向国家上报价格，所以国家知道底价。因为这些货物是储备货物，企业也是国企，所以国家有权让他们少赚钱。非储备货物国家无权干涉。
Q3 国家在当前时点推出商检到法检的变化，是否可以理解为国家认为当前的价格有调控必要？
目前化肥价格处于历史高位，而且淡季不淡，旺季不旺，该跌不跌，存在一定隐患，如果不提早干预，担心第二年冬储春季的时候价格不好控制，会陷入被动，只能短时间放松环保加快生产。目前提早干预，虽然手腕狠一点，但后面松一松也能缓过来。
来源：肥料帮
